編者按：本文來自微信公眾號 格隆匯APP（ID：hkguruclub），作者：遠禾，微新創想經授權轉載。

蜜雪冰城漲價？還能喝什么？

答案是甜啦啦。

這個聽起來很“野雞”的品牌，今年在各大茶飲品牌的圍剿下突出重圍，迄今開出了超過6000家門店，超過麥當勞。

更關鍵的是，它還準備在2025年港股上市。

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作為一個定位低端的品牌，甜啦啦的客單價并不高。哪怕是牛油果這種較為高端的產品線，其推出的牛油果飲品價格也在十元上下。

因為主打性價比，它每天能售出超過200萬杯飲品，招牌產品“一桶水果茶”累計售出1.1億杯。

在前不久甜啦啦舉辦的合作伙伴大會上，甜啦啦還宣布了全球的擴張計劃。今年8月底，印尼首店已經落成，到今年年底，印尼店鋪將會達到60家。

到2024年，甜啦啦還要開發東南亞市場，2025年進軍北美、歐洲、中東。同樣是在2025年，甜啦啦還準備在港股上市。

這個時候大家才發現，看似低端的甜啦啦，如果加上已經簽約正在籌備中的門店，門店數量已經超過7000家。

今年甜啦啦的開店計劃是，新增超過2000家門店，在年底門店達到8000家，明年年底沖刺萬店。

近幾年茶飲市場相當火熱，不少品牌都在準備沖擊萬店，籌備上市。大家熟知的茶百道、古茗、滬上阿姨等品牌，全國店鋪數量已經超過7000家，計劃在今年沖刺萬店。

而甜啦啦，無疑是沖入這些茶飲品牌沖擊萬店賽道中的一匹黑馬。

只要稍微了解一下甜啦啦，就能看到蜜雪冰城的影子。

在蜜雪冰城漲價的微博話題里，不少人也要轉頭去喝甜啦啦。

蜜雪冰城已經基本成為了大家心目中下沉市場的代表。甜啦啦，則是蜜雪冰城的“跟隨者”。

首先是，甜啦啦和蜜雪冰城同樣定位低端市場。

蜜雪冰城的發源地在河南鄭州，而甜啦啦的發源地也離得不遠，在安徽蚌埠。

不過相較之下，蜜雪冰城門店最多的城市是鄭州，好歹也是河南省會。而甜啦啦雖然總部在蚌埠，但是門店最多的城市在阜陽，顯然更加下沉。

看城市分布比例也可以看出這種差別。

窄門餐眼的數據顯示，三線城市在甜啦啦的城市分布中接近百分之四十，三線以下城市在甜啦啦市場中占到了70%，而蜜雪冰城的三線及以下城市在所有門店中只占到了不到一半。

極致的下沉，使得甜啦啦目前只有安徽省的門店數量破千，河南河北的門店數超過500，與一線城市距離還相當遙遠，自然在網絡上的聲量也相對較低。

在開店擴張策略上，甜啦啦也和蜜雪冰城類似，采取的也是加盟制。并且在品牌成立的第二年，就立即放開了加盟。

隨著蜜雪冰城門店數量越來越多，審核條件越來越嚴格，種種限制下，開上一家蜜雪冰城，也變得困難。這種情況下，不少加盟商就會退而求其次，選擇同樣下沉，但是加盟門檻更低的甜啦啦。

靠著模仿蜜雪冰城，甜啦啦積累了第一波加盟商。

但是從這一點開始，甜啦啦也和蜜雪冰城拉開了差距。

在開放加盟的政策下，自己的供應鏈顯得尤為重要，這也是蜜雪冰城成功的最主要原因。

2012年蜜雪冰城建立中央工廠，實現了核心原料自產。2014年建立焦作物流園，成為全行業第一家免物流費的品牌。

早在2019年，門店數量僅7500家的蜜雪冰城，營收就已經達到了65億的規模，靠的就是供應鏈。

招股書也顯示，蜜雪冰城的收入主要來自于向加盟商銷售各類產品原材料，并提供加盟管理服務。

而目前門店數超6000家的甜啦啦，預計今年收入僅26億元，不到蜜雪冰城的一半。相較之下，甜啦啦在賺錢能力上，遠遠不如蜜雪冰城。

盡管甜啦啦在成立的第一年就開始自建供應鏈，但是相較之下，規模實在堪憂。

不少甜啦啦的加盟商也認為，甜啦啦的供應鏈還需要進行提升。部分省份門店訂購的原料，甚至需要三到四天才能送到。

此外，盡管價格帶極為相似，但是甜啦啦的產品定位和蜜雪冰城其實有著相當大的區別。

蜜雪冰城產品更多地還是集中于奶茶，而甜啦啦的產品更多的是鮮果茶，對標的其實是滬上阿姨這一類品牌。

因此，從某種角度上來看，甜啦啦也彌補了部分市場的不足，與蜜雪冰城在產品上并不具備直接的競爭關系。

四年前，憑借500萬杯的銷量及7000多家門店，定位低端的蜜雪冰城第一次進入主流視線。四年后，甜啦啦也靠著在下沉市場的摸爬滾打，以六千家的門店數量，成為了茶飲賽道的黑馬。

目前，蜜雪冰城已經成為全球第四大連鎖品牌，門店數量達到2.5萬家，僅次于肯德基、麥當勞和賽百味。

但甜啦啦想要復制蜜雪冰城的成功，沒那么容易。

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曾經，茶飲品牌擠破了頭想要上市。

但是血淋淋的現實告訴我們，想上市，沒那么容易。

2020年，新茶飲品牌融資超過18起，總融資金額高達17.43億元。2021上半年，新茶飲品牌融資15起，披露金額超50億元。

活躍的市場使得不少投資人在2020年年底預言，新茶飲上市潮即將到來。

然而三年過去，情況如何呢？

2021年6月，奈雪的茶成功上市，被稱為新式茶飲上市第一股，然而上市之后股價也遭受了很大幅的下跌。

然而奈雪的茶之后，雖然蜜雪冰城、喜茶、茶百道、滬上阿姨等多個品牌均傳出上市傳聞，但時過兩年，仍無一家上市。目前最接近上市的，仍舊只有蜜雪冰城一家。

去年9月，蜜雪冰城A股上市申請已獲受理，并正式預披露了招股書，距離上市越來越近。

這還是蜜雪冰城本身經營實力較好，并市場看好的結果。

相比蜜雪冰城，處境更為艱難的或許是喜茶這類相對高端茶飲品牌。

近幾年來，喜茶動作頻頻，降價、關閉喜小茶、逐漸放開加盟。高端茶飲，越來越難做。

盡管茶飲市場規模逐漸增長，但是高端茶飲店的增長已經顯著放緩，而中端茶飲店規模仍舊保持高速增長。

過去幾年，喜茶門店擴張速度也有著明顯放緩。喜茶發布的官方數據顯示，2018年門店數量為163家，2019年為390家，增速高達139%。2020年，喜茶又新增320家門店，增速為78%。但是2021年，門店新增數量僅有202家，增速僅為26.3%。

排除環境的影響，門店擴張速度的放緩，也說明過去那套“物以稀為貴”的故事，不再能打動消費者。

激烈的競爭下，奶茶品牌越來越內卷，也越來越雷同。產品線從車厘子到牛油果，從油柑到黃皮，每家品牌都想脫穎而出，卻再次被拖入同質競爭。

守住估值、保持增長都相當艱難，自然只能離上市越來越遠。

那么究竟怎樣才能上市？一些離茶飲品牌最近的公司，或許能夠帶來一些想法。

最近，喜茶、瑞幸的包裝材料供應商——恒鑫生活IPO過會，準備在深交所創業板上市。去年7月，為喜茶、星巴克等提供“小料”的寶立食品，也在上交所主板成功上市。

為奈雪的茶、茶百道、 滬上阿姨等品牌提供果汁的供應商——田野股份，在今年2月也成功在北交所上市，首日高開，漲幅超過20%。

相比靠著“故事”和“創意”打動消費者的茶飲品牌，靠著“產品”和“質量”取勝的茶飲品牌供應商，或許更加能夠打動投資者。

相比講好故事，更重要的是，做好產品。

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結語

人們為什么愛喝奶茶？

因為甜味可以讓人分泌多巴胺，帶來愉悅的感受。

但是在市場上，虛假的繁榮，也會麻痹人的神經。

事實上，靠著迅速擴張門店，營造出虛假繁榮，上市之后收割投資者的，并不在少數。

這些年還有各式的休閑食品、面包糕點、鴨脖、火鍋等，都靠著短暫的輝煌和瘋狂的擴張迅速上市。然而上市短暫的輝煌之后，絕大多數都是煙花易冷，歸于沉寂。

實質上，這背后都是有著資本在背后的運作與收割。

如今的新式茶飲，像極了曾經的休閑零食。

靠著一個故事或者一款產品，這些茶飲品牌迅速積累了大量消費者，再靠著門店的瘋狂擴張，給市場講一個似乎是超級黑馬的成長故事，進而達到上市目標。

至于上市之后還能不能維持成長發展，或許從來沒有多少人去關心。

當初那些助力它們上市的資本，或許也早已在上市解禁之后，第一時間拋光手上股份，賺得盆滿缽滿，然后頭也不回地尋找下一個“黑馬種子”去了。（全文完）

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