站長之家（ChinaZ.com）7月11日 消息:納斯達克（Nasdaq）宣布將對納斯達克100指數進行特殊調整，因為蘋果、微軟、谷歌的母公司Alphabet、亞馬遜、英偉達和特斯拉等股票的快速增長導致它們在指數中的權重突破了50%。預計指數將被重新調整，以將它們的影響降低到約40%。

人們對AI革命的投資導致了投資者涌入領導者股票，他們押注這將是由生成式AI引發的革命。專注于科技的投資公司 Loftus Peak 的首席投資官亞歷克斯·波拉克 （ Alex Pollak）表示，估值的大幅上漲是他過去20年來從未見過的。“人們認為這是一場計算機革命或智能手機革命。他們仍然沒有意識到這是一場整體經濟革命。”

Loftus Peak 是人工智能熱潮中當地的大贏家之一。其在澳大利亞證券交易所上市的全球顛覆基金截至6月30日的年度回報率為35.3%，今年前六個月的回報率為驚人的42.5%。其持有的主要股票包括許多表現優秀的股票:英偉達（今年迄今上漲195%）、亞馬遜(上漲48%)、Alphabet(上漲31%)、微軟(上漲38%) )和芯片制造商AMD(上漲77%)。

由于AI股票的大幅增長，投資者現在面臨的一個關鍵問題是:這場AI股票繁榮是否過快、過度?雖然Pollak對今年年初以來的漲幅規模并不感到驚訝，他表示投資者不應指望2023年經歷的股價上漲一定會重演。

有兩個原因讓人們質疑人工智能是否被過度炒作。第一，投資者在即將到來的季度業績發布季中將討論AI等熱門話題;盡管科技公司明顯面臨著很多炒作壓力，但投資者也將尋求證據，證明公司不會錯過這波潛在的創新浪潮。

第二個問題是，AI股票的飆升導致估值看起來過高，尤其是在美國。AI領導者相對于整個美國市場上漲了25%，指數集中度接近歷史最高水平，而股票倍數與實際債券收益（即通脹調整后）之間的傳統相關性已經破裂。

盡管有很多市場觀察者認為AI股票已經到了回調的時候，但Pollak指出，當前的AI股票牛市并非沒有出現過警示信號。Pollak預計與AI相關的活動熱潮將持續12到18個月，他認為大多數主要公司將投入資金來研究如何在業務中應用生成式AI。他表示:“這是一種競爭優勢，而競爭優勢不是每12個月就會出現一次。每個公司都會說他們需要掌握這個領域。”

雖然有人認為AI公司能在未來幾年實現大幅增長的收入，但這并不一定保證股價上漲。另外，市場觀察家普遍認為AI股票即將回調，但Pollak指出，AI領域仍然存在一些機會。芯片制造商和其他設備制造商（如交換機制造商）可能會表現良好，并且那些能夠為大型企業提供AI應用的公司可能會繼續實現(盡管規模更小的)收益。

Pollak 同意摩根士丹利最近的分析，即微軟將成為大贏家，因為它基本上可以對其已銷售的支持人工智能的應用程序收取100% 至500% 的溢價;假設 Microsoft 現有客戶群的使用率為20%，那么2025財年可能會額外增加190億美元（280億美元）。摩根士丹利將微軟的股價目標定為每股415美元，而當前股價為332美元。