編者按：本文來自微信公眾號 雪豹財經社（ID：xuebaocaijingshe），作者：文杰，微新創想經授權轉載

常年穩坐國內游戲行業頭把交椅的騰訊，已經很長時間沒有帶來驚喜了。

自從2018年憑借《刺激戰場》（后改名《和平精英》）從網易手上贏下“吃雞大戰”后，五年來，騰訊罕有能與之媲美的大作。

就收入規模和玩家數量而言，《和平精英》和《王者榮耀》一同撐起了騰訊游戲的鐵王座，而頭部游戲的接續問題則成為其最大的困擾。

在此背景下，騰訊將一款PC游戲作為今年最重要的旗艦項目，背后既有游戲市場的風向轉變，也意味著騰訊的微妙轉身。

騰訊揮出“新拳頭”

“《無畏契約》將是今年騰訊游戲發行最重要的一款產品。”在游戲上線前的發布會上，騰訊高級副總裁馬曉軼表達了公司對這款游戲的極度重視。《無畏契約》中國總負責人黃凌冬透露，未來3年擬投入10億元以上，致力于打造國內第一的FPS（第一人稱射擊）游戲生態。

7月12日，《無畏契約》正式上線，就上線初期的表現而言，算得上不負眾望。

開服當天，大量玩家涌入，導致服務器兩度癱瘓，《無畏契約》成為直播平臺上最熱門的游戲。Niko China Games Streaming Tracker數據顯示，《無畏契約》上線首周超過《英雄聯盟》和《穿越火線》，成為斗魚、虎牙和B站三大直播平臺上觀看人數最多的PC游戲，平均每天有8000個直播間在播，日播總時長4.4萬小時。

上線一個月后，《無畏契約》的熱度雖然有所回落，但依舊是斗魚平臺上排名第二的PC游戲，僅次于《英雄聯盟》。如果與頭部手游相比，它的直播熱度僅落后于《王者榮耀》。隨著8月7日-27日《無畏契約》全球冠軍賽的進行，游戲的熱度還有望進一步上升。

“《無畏契約》會火幾乎是業內共識”，資深游戲從業者宋子明（化名）告訴雪豹財經社，畢竟這款游戲來自于騰訊全資控股的拳頭游戲，從立項研發到海外發行，再到如今國服上線，前前后后打磨了近十年。

拳頭出品+騰訊發行，堪稱國內游戲市場的黃金組合，《英雄聯盟》在國內市場常青樹般的表現就是這一組合的產物。

事實上，早在國服上線前，《無畏契約》就已在海外取得了亮眼成績。

Newzoo數據顯示，2022年，《無畏契約》在美國的流水超過3.1億美元，騰訊財報也多次提及該游戲在流水和月活方面屢創新高，成為公司海外游戲業務增長的主要驅動力。它還獲得了2022 TGA（The Game Awards，有“游戲界奧斯卡”之稱）最佳電競游戲的大獎，并在電競賽事的助推下成為了Twitch平臺上直播熱度最高的射擊游戲。

在海外上線3年后，《無畏契約》國際服的熱度還在持續攀升。

Tracker.gg數據顯示，7月份《無畏契約》在海外的活躍用戶突破2040萬，創歷史新高，DAU（日活躍用戶）峰值達到660萬。作為一款全球發行的游戲，隨著國服的上線以及中國電競團隊的加入，《無畏契約》的影響力還將進一步擴大。

但這對騰訊來說，還遠遠不夠。

騰訊要的遠不只是一個“OK的產品”，作為全球最大的游戲公司，騰訊所追求的成功標準極高。

以3年前上線的《英雄聯盟手游》為例，上線初期的DAU峰值曾達到過2750萬，但哪怕是這個讓其他廠商難以企及的數字，對騰訊而言也還是“太小”了。

作為對比，騰訊旗下頭部手游《和平精英》上線兩個月后就突破了5000萬DAU，《王者榮耀》的DAU峰值更是一度突破1.4億。

在如今手游當道的國內游戲市場，《無畏契約》作為一款PC游戲，要滿足騰訊的期望，還有很長的路要走。

PC不是雞肋

“《無畏契約》的收入天花板不會太高”，宋子明告訴雪豹財經社，在國內市場，PC游戲的收入難與頭部手游媲美，是行業共識。

游戲工委的報告顯示，近三年來，移動游戲貢獻了中國游戲市場收入的約七成，包括PC在內的其他所有終端收入加起來不足三成。

騰訊游戲的收入結構與此大致相同：財報顯示，2022年騰訊手游收入1605億元（包含部分歸屬于社交網絡業務的手游收入），PC游戲收入469億元，占比分別為77%和23%。

在當下這個節點，騰訊將一款PC游戲作為今年最重要的戰略級產品，顯然另有考量。

從絕對值來看，PC游戲的收入遠不及手游，但隨著移動互聯網人口紅利見頂，手游開始走下坡路，PC游戲有望成為新的增量市場。

2022年，國內移動游戲收入同比下降14.4%至1931億元，占比也降至72.6%，創近三年來的新低。然而PC游戲的收入卻逆勢增長了4.4%至614億元，連續三年保持增長。

“PC是游戲市場最穩的盤子”，Multi-MetaVerse CEO許怡然告訴雪豹財經社，這個市場的特點是高手多、重度玩家多、PVP玩家多（Player Versus Player，玩家對戰玩家）、UGC內容多、開發者多，相應的玩法創新也多，這些特點都與PC的硬件特性不無關系。

對騰訊而言，PC游戲也是孕育玩法創新和培養核心玩家的重要土壤。

雖然騰訊游戲大部分的國內收入來自于手游，但其最受歡迎的手游玩法和IP大都來自于PC游戲。

Sensor Tower的一份報告顯示，今年7月騰訊iOS端收入最高的七款游戲中，有六款是把成熟的PC游戲玩法移植到手機端（包括《王者榮耀》《和平精英》《英雄聯盟手游》《金鏟鏟之戰》《穿越火線》和《合金彈頭：覺醒》）。

拳頭游戲高級副總裁Anna Donlon在接受Esport Inquirer采訪時透露，《無畏契約》國服上線之際，手游版本的研發正在緊鑼密鼓地進行中。

就操作層面而言，PC是兼容性最好的平臺。這使得很多玩法、創意首先出現在PC上。PC用戶也更活躍，“他們占到了全球游戲用戶的20%，但大概提供了40%的活躍度。”馬曉軼在一次接受媒體采訪時表示。

在許怡然看來，游戲行業不能光看幾個平臺的市場絕對值，還要看核心價值差異。

PC是玩法創意的最佳試驗田，高端玩家和UGC玩家的穩定是基本盤；主機是產生和鞏固IP的最佳陣地，也是奪取口碑的制高點；手游則是變現最高效的陣地，但嚴重依賴前兩個平臺貢獻IP和玩法。“騰訊這樣的大公司不能短視，只攻占下游變現，偏廢PC和主機。”

尤其是在出海成為游戲行業主旋律的當下，PC游戲的重要性更加凸顯。馬曉軼曾對外透露，騰訊計劃在未來將海外收入的占比提升至50%，而在歐美和日本這樣的成熟市場，相比手游，PC和主機才是主要戰場。

對于《無畏契約》這類強電競屬性的游戲，國內市場的補足對于其構建全球影響力至關重要。

騰訊游戲的焦慮

“騰訊游戲沒有外界認為的焦慮。”今年5月，馬曉軼在接受媒體采訪時表示。

僅從業績表現上看，騰訊確實有不焦慮的底氣。財報顯示，2023年第一季度騰訊游戲在本土市場和國際市場的收入雙雙上升，分別取得了6%和25%的同比增長。頭部的手游（《王者榮耀》）和PC游戲（《穿越火線》）的季度流水也都創下新高。

即使是在因版號匱乏而鮮有新游戲上線的2022年，騰訊國內游戲收入4%的下跌幅度也顯著低于10.33%的行業整體降幅，海外收入則逆勢取得了個位數的正增長。

2021年初，馬曉軼在與一眾上海游戲圈老板的線上會議中表示，騰訊游戲的崛起關鍵在于抓住了MOBA和吃雞這兩波玩法帶來的大機會，做出了《王者榮耀》和《和平精英》這樣的國民級手游。

就收入占比而言，上述兩款頭部游戲撐起了騰訊游戲的半邊天。據國海證券研報，在騰訊移動游戲收入中，《王者榮耀》和《和平精英》的占比一度超過60%。Sensor Tower數據顯示，這兩款游戲長期位列全球熱門移動游戲收入TOP 3，其中《王者榮耀》自2022年2月以來已連續18個月蟬聯全球手游收入榜冠軍。

作為重復游玩性高的競技類游戲，《王者榮耀》和《和平精英》都具有較長的生命周期，但它們作為上線五年以上的老產品，很難再吸引新的玩家。2022年騰訊游戲國內收入增速首次轉負，就與這兩款游戲的用戶數和凈收入增長下降不無關聯。

所以，騰訊游戲最大的焦慮在于，下一個大機會在哪里？當它來臨時，會不會被別人捷足先登？這個困擾了騰訊游戲多時的問題，至今依舊懸而未決。

連續抓住機會創造成功并不容易。

首先，實現從0到1的玩法突破非常難。上千個MOD（游戲模組）也未必能跑出一個足夠吸引玩家的創新玩法，成功概率只有幾千分之一。哪怕騰訊做了大量的投資布局，能在玩法上有突破的產品依然是鳳毛麟角。

更重要的是，隨著工業化能力和自有流量帶來的護城河變淺，騰訊在識別出一個玩法創新后，從1到10地做出國民級游戲的概率也在降低，而這兩點正是騰訊抓住上一波機會的關鍵所在。

2017年，吃雞玩法在PC上取得巨大成功后，一眾游戲廠商快速響應，力圖盡快將這一玩法移植到手機端，結果是騰訊憑借更還原PC游戲的手感和自有流量的巨大優勢，反超了原本領先的網易，最終贏下這場戰役。

但近年短視頻平臺的出現，使得流量無法再為騰訊游戲建立起絕對優勢。而隨著《原神》和《COD Warzone》這類游戲的出現，國內新晉廠商和海外老牌大廠吸納成熟玩法后，用超高的工業化水平做出一流游戲的能力，讓騰訊感到危機重重。

“很擔心下一次遇到類似吃雞這樣的機會時，會面臨傳統游戲大廠將工業化能力用到手游上形成的降維打擊。”馬曉軼表示，將工業化能力提升到和全球大廠一樣的水準，是騰訊的當務之急。

在此背景下，騰訊游戲的重心不得不由平臺能力向產品能力傾斜，而PC游戲正是這一轉變的重要抓手：發力PC游戲不僅能夠更好鍛煉騰訊的工業化能力，還有機會通過游戲再造平臺。

許怡然的判斷是：“靠一款神級游戲，開放UGC，有機會做成流量平臺。”但是歷史上這樣的游戲都在PC上，所以騰訊眼下在海外投的多是PC游戲，“往上走可以上主機，往下走可以上手游，做好了就有機會再造平臺。”

或許，《無畏契約》也承載了類似的野心。