作者丨巴里

編輯丨信陵

題圖丨騰訊

遙想以前，出去吃一頓飯可能要排長隊，用5-10分鐘開一張發票。如今，絕大多數餐廳可以掃碼自助開具電子發票，只需要幾秒鐘，甚至可以離場隨時開具。

在這背后，隱藏著這樣一家財稅獨角獸——百望股份。

據招股書，百望股份2022年完成約7億次發票處理請求、開具約17億張增值稅發票，在中國財稅相關交易數字化解決方案提供商中分別位列第一、第二。

這家公司已經向港交所提交上市申請，正在沖刺港股IPO。在招股書中，百望云介紹自己是一家綜合性企業數字化解決方案提供商，專注于通過“百望云”平臺提供財稅數字化及數據驅動的智能解決方案。

一張張發票記錄下的寶貴數據，匯聚成稅收大數據的“金山銀庫”，也是企業經營管理水平的體現。正是基于這些有價值的大數據，也讓百望股份發展成了一門更大的生意。

百望云創始人兼CEO 陳杰

北航校友抓住財稅改革機遇，一年開出17億張增值稅發票

畢業于北京航空航天大學的陳杰，有著近20年的信息安全領域從業經驗，曾任北京握奇數據系統有限公司信息安全事業部副總經理。

2015年，國家稅務總局在《關于推行通過增值稅電子發票系統開具的增值稅電子普通發票有關問題的公告》中決定在全國推行增值稅電子普通發票。相比傳統紙質發票，電子發票無疑擁有更多優勢。

陳杰憑著敏銳的直覺決定All in電子發票，因為她知道：電子發票會是“打通電子商務全程信息化的最后一環”。也是在這一年，百望股份成立了。

作為一名女創始人，其執行力可謂非常高效，在陳杰的驅動下，電子發票項目1個月立項，2個月Demo，3個月即成功上線。

得益于她在涉稅行業的多年積累，百望股份的電子發票解決方案從伊始便構建了一套完整的電子發票產業生態架構，不僅可以實現與業務系統、稅控開票系統、財務軟件等系統的完美對接，還實現了從發票領購、開具、流轉、歸集、查驗、抵扣、報銷、入賬等電子發票全生命周期管理。

2016年4月30日半夜12點，百望股份為安盛天平客戶提供的第一張電子發票誕生，隨后的幾分鐘內包括平安集團、太平洋保險、恒安標準、眾安在線等30多家客戶的第一張電子發票均成功開出，標志著百望股份第三方電子發票平臺——“百望云”正式運營。

與中保信共建的保險行業電子發票平臺也在同個時刻開始服務，這是國內首家全國行業性電子發票服務云平臺，為150家保險公司提供全場景、全流程、全票種的發票協同管理解決方案。

此后，百望股份也與互聯網巨頭達成了緊密合作。

2016年，百望股份為阿里巴巴接入電子發票系統。一個月之后，阿里云發票系統交付使用。2016年的雙十一，淘寶實現了1207億元的銷售新高，而初次使用的電子發票系統，經受住了這一海量交易的考驗。節日當天，所有發票正常開具。不久后，基于微信也推出了百望電子發票解決方案。

如今，百望股份在銀行業、零售業、保險業和制造業拿下了多個客戶。招股書顯示，2022年公司財稅數字化解決方案的KA客戶達到344名，中型客戶有1.5萬名，非付費用戶約1700萬名。官網顯示，中國平安、中國人壽、711、滴滴、永和大王、萬達集團、中信集團、美團、美的均是其客戶。

百望云的高速發展也獲得了不少投機機構的青睞。

睿獸分析顯示，百望云自2015年成立以來共完成6輪融資，其中不乏阿里巴巴、深創投、國家中小企業發展基金、東方富海、紅塔集團、大灣區投資、上海大眾、復星投資等明星機構，獲得超10億元的戰略投資。

招股書顯示，此次IPO前，陳杰持股27.10%，為其第一控股股東；阿里巴巴持股11.87%，為百望云第二大股東；復星則為第六大股東，持股5.31%。

年入5億連虧3年，助貸業務增長迅猛

當前，我國財稅相關交易數字化市場正進入加速增長期，相關業務服務隨之迎來了爆發式增長。

根據弗若斯特沙利文報告，在提升經營效率并同時符合相關稅務法規的需求驅動下，中國財稅相關交易數字化市場按收入計由2018年的37億元增加至2022年的59億元，復合年增長率為12.4%；預期于2027年達至193億元，2022年至2027年復合年增長率為26.7%。

不過，中國財稅相關交易的數字化市場相對分散，2022年前五大企業共計占市場份額僅為21.3%。根據弗若斯特沙利文報告，按收入計，百望股份在中國財稅相關交易的數字化市場排名第二，市場份額為4.3%。

據悉，百望云擁有兩大核心業務，分別是財稅數字化解決方案及數據驅動的智能解決方案，具體來說，則是在電子發票紅利期沉淀海量企業開票數據與稅貸貸超業務。

營收方面，2020-2022年，百望云總營收分別為2.91億元、4.54億元及5.26億元，毛利分別為1.34億元、2.16億元和2.14億元，凈利潤分別虧損3.89億元、4.48億元和1.56億元，累計虧損近10億元。經調整后，公司虧損凈額分別為4191.4萬元、1673.9萬元及7029.5萬元。

百望云表示，業績虧損主要是因為數字精準營銷服務向營銷代理支付的巨額轉介費以及用于支持業務擴張的運營員工成本。

截至目前，我國中小微企業超過4000萬戶，個體戶超過1億戶，他們貢獻了50%以上的稅收，但《中國小微企業白皮書》顯示，目前小微企業的融資缺口高達22萬億元，超過55%的小微企業金融信貸需求未能獲得滿足。

金融機構之所以不敢給小微企業貸款，主要是由于小微企業存在的規模小、抗風險能力差、財務不規范等問題。百望云則以發票數字化為核心，判斷小微企業的潛力與風險，為銀行客戶推薦靶向企業，提前發現有投資擴產意向的企業，并輸出相關名單。

而轉介費就與百望云的數字精準營銷服務有關，依靠營銷代理向潛在客戶推廣金融產品。2022年，公司營銷代理高達500名，同時也帶來了巨額的轉介費。2022年，其轉介費達1.54億元，占銷售成本比重達49.3%，且比重逐年走高。

針對轉介費對利潤的影響，百望云表示，公司數字精準營銷服務依賴若干主要營銷代理進行轉介，小微企業融資的需求及金融服務提供商的風險偏好等因素的變化，可能會影響經營業績。

另外，助貸業務面臨著嚴格的監管。

根據《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》，“助貸機構不得撮合或變相撮合不符合法律有關利率規定的借貸業務，禁止從借貸本金中先行扣除利息、手續費、管理費、保證金以及設定高額逾期利息、滯納金、罰息等”。百望云在招股書中表示，其在所有重大方面均遵守適用的法律法規。

在報告期的三年中，百望云的主營業務正在悄然發生巨大變化。

受金稅四期邁入全電票時代，企業沒有稅盤需求的影響，公司財稅數字化解決方案分別實現營收1.24億元、1.57億元和1.58億元，所占總營收比重由2020年的42.7%降至2022年的30.1%。

而數據驅動的智能解決方案分別實現營收0.63億元、1.79億元和2.64億元，占總營收比重從同期的21.6%大幅提升至50.1%，成為了公司未來主要業績的增長點。

持續虧損的百望云，2020-2022年經營活動所用現金凈額分別為-8006.9萬元、-1398.9萬元、-6427.6萬元，投資活動所用現金凈額分別為-2.09億元、-1.90億元、-1.90億元，融資活動所用現金凈額分別為0.94億元、4.36億元、-0.14億元，波動相對較大。

截至期末，百望云賬上現金及現金等價物分別為2.73億元、5.05億元和2.37億元。百望云表示，隨著業務擴張，可能繼續錄得凈虧損、經營活動所用現金凈額、凈流動負債等，使公司面臨流動資金短缺的風險。

而本次遞表港交所的主要目標之一，也是為了補充流動資金，并繼續加大財稅相關交易數字化市場份額的滲透。

寫在最后

實際上，阿里不僅是百望云最大的機構股東，旗下的淘寶和阿里云也與百望云合作密切，其中阿里云是百望云的前五大供應商之一。

2016年，百望股份協助淘寶建立起“阿里發票平臺”，因此向淘寶支付服務費。報告期內，歸屬于淘寶的收益占到百望云總收益的約5.5%、5.1%及4.7%。

依靠阿里帶來的巨大流量，百望云也加緊了上市步伐。

2021年1月，百望股份曾籌備A股上市申請，但鑒于整體A股審批流程以及上市時間表等因素，同年9月暫停了相關申請，轉向港股上市。

目前，隨著賽道不斷升溫，財稅SaaS行業的競爭越發激烈。慧算賬、分貝通、票易通等玩家不斷入局，頭部玩家還有稅友股份、用友、金蝶等上市企業。

在當前的百“模”大戰中，生成式AI也成為了百望云的新故事。

據悉，百望云業財稅融Copilot，基于大模型和生成式AI技術，推出百小望AI智能助手，融合專業的場景需求，能夠為企業提供包括智能交易管理、智能經營洞察、智能采購、智能風控、智能營銷、智能支出管理等全流程數字化服務。

例如，在對接百望云后，咖啡師只需專注地制作咖啡，百小望AI智能助手即能完成接單、支付、開具發票、發送發票等互動流程，從而節省人本、提升效率。

如今已經走到港交所門前的百望云或將圓夢。

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